OlinHuntsman Corporation: chemiefusie van 12 miljard dollar

Olin en Huntsman voegen hun activiteiten samen in een aandelentransactie van ruim 2,4 miljard dollar. Het nieuwe bedrijf OlinHuntsman Corporation wordt een van de grootste chemieconcerns van Noord-Amerika, met een gecombineerde jaaromzet van meer dan 12 miljard dollar. De deal heeft directe gevolgen voor de chemische industrie in Nederland.

OlinHuntsman ontstaat uit ongelijke aandelendeal

De twee Amerikaanse chemiebedrijven presenteren de deal als een ‘merger of equals’, maar de verhoudingen vertellen een ander verhaal. Huntsman-aandeelhouders ontvangen iets meer dan een half Olin-aandeel per eigen aandeel. Na afronding bezit de Olin-kant 54,5 procent van OlinHuntsman, waarmee de feitelijke zeggenschap bij Olin ligt. De structuur doet daarmee meer denken aan een klassieke overname dan aan een fusie tussen gelijken.

Ken Lane, momenteel ceo van Olin, wordt de topman van het gefuseerde bedrijf. Peter Huntsman, nu president en ceo van Huntsman, schuift door naar de rol van non-executive chairman. Het economie-nieuws werd op 16 juni bekendgemaakt vanuit het toekomstige hoofdkantoor in The Woodlands, Texas.

Verticale integratie als strategie

Met de combinatie koppelt OlinHuntsman de grondstofpositie van Olin in chloor en natronloog aan de downstreamproducten en formuleringstechnologie van Huntsman. Die verticale integratie moet het mogelijk maken producten verder in de waardeketen te verwerken tegen lagere kosten. OlinHuntsman verwacht meer dan 400 miljoen dollar aan kostenbesparingen en integratievoordelen, waarvan het grootste deel binnen 24 maanden na afronding gerealiseerd moet zijn. Analisten wijzen erop dat dergelijke synergieschattingen in de chemiescector vaker optimistisch uitvallen dan realistisch.

Gevolgen voor Nederlandse vestigingen

Huntsman beschikt over vestigingen in 25 landen, waaronder een fabriek op de Botlek die halffabricaten maakt voor de procesindustrie, specifiek voor de polyurethaanindustie. De Europese activiteiten van Olin zijn geconcentreerd in Duitsland en Italië, met kleinere locaties in Nederland en Zwitserland. Het is nog onduidelijk wat de vorming van OlinHuntsman concreet betekent voor de werkgelegenheid en productiecapaciteit op de Nederlandse locaties. De transactie moet in de eerste helft van 2027 worden afgerond, afhankelijk van goedkeuring door toezichthouders en aandeelhouders van beide ondernemingen. Tot die tijd blijven de bedrijven als zelfstandige entiteiten opereren, al zal de strategische koers van OlinHuntsman ongetwijfeld al vorm krijgen achter de schermen.